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5.4%增长的背后,一季度中国经济呈现五大亮点|界面新闻
记者 辛圆
在消费补贴、出口韧性等因素叠加下,一季度中国国内生产总值(GDP)同比增长5.4%,超出市场预期。
拆解5.4%的经济增速可以发现,消费强劲回升、工业生产动力较强、出口韧性、基建投资发力以及制造业投资强劲是一季度中国经济的五大亮点。
消费强劲回升
3月份,社会消费品零售总额同比增长5.9%,较1-2月大幅上升1.9个百分点。累计来看,1-3月份,社会消费品零售总额同比增长4.6%,较去年全年加快1.1个百分点。
消费品以旧换新政策对社零形成较强支撑。国家统计局公布数据显示,3月份,限额以上商品中,增速最快的分别是家用电器和音像器材类、家具类、通讯器材类,同比增速分别高达35.1%、29.5%和28.6%。

作为消费的“大头”,汽车消费由负转正。3月,汽车消费同比增长5.5%,1-2月为下降4.4%。
另外,“春日经济”下,以餐饮为代表的服务业交出亮眼成绩单。数据显示,3月份,餐饮收入4235亿元,同比增长5.6%,增速较1-2月回升1.3个百分点。
工业生产释放澎湃活力

3月份,规模以上工业增加值同比实际增长7.7%,增速较1-2月大幅回升1.8个百分点。累计看,1-3月份,规模以上工业增加值同比增长6.5%。
从行业来看,3月份,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业表现较好,同比增速分别达到19%、13.1%和13%。
作为工业增长的主要着力点,高技术制造业表现较好。数据显示,1-3月,高技术制造业增加值同比增长9.7%,增速较1-2月提高0.6个百分点,其中,3月同比增速达到10.7%。
银河证券在研报中提到,三方面因素对工业生产带来支撑,一是关税上行的预期较高,这导致企业“抢出口”的情况仍然存在;二是“两新”(设备更新和消费品以旧换新)效应的推动;三是国产人工智能和科技进入新发展阶段,相关产业链的资本开支较大。
出口市场多元化
海关总署周一公布数据显示,以美元计价,一季度我国出口同比增长5.8%,其中,3月出口同比增长12.4%,增速较1-2月大幅提升10.1个百分点。
3月,十大出口地区中,我国对多数经济体出口高增。新兴经济体方面,我国对东盟地区出口加速;对印度出口提升明显,远超整体出口增速。发达经济体方面,我国对美国出口增速维持平稳,一季度累计出口增速基本与去年全年增速齐平;对欧盟出口增速改善较多。
国家统计局副局长盛来运在解读一季度国民经济运行情况时指出,近几年,我国积极开拓国际市场,构建贸易多元化格局,成效非常明显。今年一季度,对共建“一带一路”沿线国家的出口同比增长7.2%,货物进出口额占全部进出口额比重超过50%,多元化市场格局正在形成,这也意味着我们对某一个国家单一出口市场的依存度下降。比如,2018年我国对美国的出口额占出口总额的比重是19.2%,去年已经下降到14.7%。所以,我国外贸的韧性比较强。刚刚发布的一季度外贸数据也可以看出来,虽然外部限制增多,但是出口还是增长6.9%(以人民币计)。
基建投资加速
一季度,基础设施投资(不含电力)同比增长5.8%,比去年全年加快1.4个百分点。
基建投资增速回升主要在于资金端的支持。今年财政政策更加积极,地方政府化债压力减小,基建投资由中央发力转变为中央和地方协同发力。

Wind数据显示,一季度全国各地发行地方债券规模合计达28420.99亿元,同比增长80.58%,创历史新高。此前的2023年、2024年一季度,各地合计发行地方债券分别为21096.73亿元和15738.61亿元。
另外,2024年水利投资的高景气度仍在延续。东方证券监测的高频数据显示,3月水利管理业投资同比增长36.8%,水上运输业投资同比增长25.9%。
制造业投资活跃
1-3月,制造业投资同比增长9.1%,和去年全年基本持平。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,制造业投资继续保持高增长状态,主要是大规模设备更新政策持续推进,政策面持续加大对制造业转型升级、解决 “卡脖子”问题的支持力度,制造业中长期贷款保持高增。
设备更新是重要助推力。1-3月设备工器具购置投资同比增长19%,比去年全年加快3.3个百分点,对全部投资的贡献率是64.4%。
国家统计局数据显示,1-3月,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业投资的同比增速分别达到37.9%和26%,汽车制造业也达到24.5%,均位于较高水平。
另外,值得注意的是,一系列促民营经济发展政策措施的扎实推进,带动民间投资活力进一步提升。民间投资由上年全年下降转为增长,一季度同比增长0.4%。制造业和基础设施投资中的民间投资同比分别增长9.7%和9.3%,均超过各自领域的平均增速。
盛来运表示,改革开放以来,中国经济经过了大风大浪的考验,并且积累了丰富的宏观调控经验。针对当前的外部变化,中央经济工作会议进行充分预判,宏观政策更加积极有为,及时推出更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。从一季度来看,政策效应持续显现,对推动国民经济实现良好开局发挥了重要作用。下阶段,会根据外部形势的变化及时推出增量政策,丰富的政策工具箱是应对外部的冲击和挑战的保障。
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